Por que el INDEC maneja el índice? Futurología

Economía For Dummies (Gracias Calah por el título inspirador) Bueno, desde hace un tiempo vengo por razones laborales, viendo los entretelones económicos de nuestro bendito país, y el otro día leyendo un post hice un comentario que quiero compartir con ustedes, el cual surgió de un análisis económico sobre el porqué de la necesidad de conseguir fondos en forma inmediata, lo que desembocó en la cuestión de las retenciones al sector agropecuario. Primero, hay que entender que y para que sirven los "bonos" que se comercializan en la bolsa o mercado de valores: BONOS: una buena alternativa de inversión Segunda aproximación al mercado de capitales. Todo sobre esta atractiva herramienta de inversión. Emprendedores, en nuestra segunda aproximación al mercado de capitales, aprenderemos qué es un bono, dónde adquirirlos, algunas características y cuestiones a tener en cuenta para todos aquellos que estén interesados cómo posible inversión. Para empezar debemos saber que un bono es un título de deuda, los emiten las entidades públicas (por ejemplo el gobierno nacional, provincial: se conocen como “títulos públicos”) ó privadas (empresas en general: los llamamos “bonos corporativos” ú “obligaciones negociables”) con el objetivo de financiarse. Mediante este instrumento el emisor se compromete a devolver en una fecha establecida, el monto inicial que recibió como préstamos, y las retribuciones en concepto de intereses de pago periódico durante la vigencia del bono. Todos aquellos que estén interesados en adquirir bonos, deben realizar las siguientes etapas: 1. Acercarse a los agentes de venta de bonos autorizados, ya sean bancos, sociedades de bolsa, etc. 2. Cada inversor debe decidir cuál será su perfil de inversión, ya que las variedades de bonos son muchas. Si no está seguro de la decisión pueden pedir asesoramiento en los agentes de venta. 3. Una vez realizados los pasos anteriores, hay que abrir una cuenta de inversión donde deberán depositar el dinero para la compra de los bonos. Es necesario saber que la apertura de cuenta genera gastos y comisiones (gastos de compra y venta, de custodia y mantenimiento, IVA, derecho de mercado y de bolsa) por lo cual el monto de inversión será mayor. Para obtener más datos sobre los agentes de venta autorizados pueden consultar la página Web del Mercado Abierto Electrónico (www.mae.com.ar) ó la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (www.merval.sba.com.ar). Otro elemento a tener en cuenta a la hora de decidir la compra de bonos es la calificación que les otorgan las principales calificadoras de riesgos. Una calificadora de riesgo es una empresa privada que se encargan de evaluar cualitativamente y cuantitativamente la capacidad y voluntad del emisor para cumplir con los pagos comprometidos a los inversores. Elaboran una escala donde ubican la nota que les asignaron a cada uno de los bonos. En otro encuentro ahondaremos en este tema. Principales características de un bono: • Emisor: es muy importante conocer sobre el emisor del bono, ya que es el responsable por el pago del monto de la deuda. Pueden ser los gobiernos nacionales, provinciales y municipales, ó empresas privadas. • Fecha de emisión: es el día en que el emisor recibe el dinero del inversor y comienza su obligación de pago. El inversor a cambio recibe el bono, de manera física o registrado como obligación en el mercado. • Fecha de vencimiento: es el día en que caduca la obligación del emisor porque el bono deja de existir. • El Plazo: es la diferencia de tiempo entre la fecha de emisión y la fecha de vencimiento. Los bonos se pueden agrupar en tres grandes plazos: PLAZO CORTO (comprende todos los bonos entre 0 y 5 años), PLAZO MEDIANO (entre 5 y 12 años), LARGO PLAZO (más de 12 años). • Valor principal: conocido también como capital, es el monto que el emisor se compromete a devolver. La devolución puede darse en cuotas parciales o al vencimiento del título. Denominamos amortización a los pagos fragmentados del valor principal. • Cupón: es el monto que recibirá el inversor en concepto de intereses y amortizaciones, si corresponde. La frecuencia de pago puede ser mensual, trimestral, semestral o anual. • Riesgo de tasa: hay que tener presente que el bono se mueve por la tasa de interés. Si las tasas de interés suben, los bonos bajan y viceversa. Algunos tipos de bonos: • Cupón cero: no pagan cupón de interés y el emisor se compromete a devolver el capital al vencimiento del bono. • A tasa de interés fija y flotante: aquellos títulos de deuda que van realizando pagos periódicos en concepto de intereses. Los de tasa fija se acuerdan en el momento de compra, los de tasa variable utilizan otras tasa de interés como referencia para realizar los pagos. • Amortizables durante la existencia o al vencimiento: algunos bonos durante la existencia van devolviendo parte del capital inicial, otros lo hacen al caducar. Medidas de rendimiento de los bonos: hay muchas, pero les explicaremos las dos más usadas: la Tasa interna de retorno (TIR) y la Duration. La TIR es la tasa de rendimiento que iguala el valor presente de los flujos de fondos (intereses + amortización) a la inversión inicial, o sea al precio de mercado del bono. Es importante ya que la TIR tiene en cuenta las posibles ganancias o pérdidas del inversor manteniendo el bono hasta el vencimiento. La Duration es una medida de madurez y riesgo. Es inversamente proporcional a la TIR; cuando una cae, la otra aumenta. Es un promedio ponderado del plazo de pago de los cupones, donde el factor de ponderación es el valor actual de cada uno de esos cupones como porcentaje del valor actual de toda la corriente de pagos que generaría dicho bono. Los gráficos nos muestran los bonos que podemos adquirir de Argentina, siendo los más recomendables los ubicados en la “panza” de la curva de rendimientos como por ejemplo el PRE8, PRE11, PRE12. (no agregue los gráficos porque no eran de buena calidad) Como verán tenemos bonos que cotizan en dólares y bonos que ajustan por CER (Coeficiente de Estabilización Referencial) esto es lo que comúnmente conocemos como “ajuste por inflación”. Una nota de hoy en Info, revela lo siguiente: Mercado de bonos Según afirma Alejandro Bianchi, de Invertir Online en su diálogo con infobaeprofesional.com,"hay un fuerte recorte en bonos, sobre todo los que se ajustan con CER, porque el mercado lee la renuncia del ministro como una ratificación del modelo actual de seguir controlando los precios y no reconocimiento de la inflación real”. El experto añade que “por ejemplo, hoy el Discount en pesos vale menos que hace tres años, cuando salió a cotizar”. Antonio Cejuela, de Puente Hermanos comparte la opinión de Bianchi, pues a su entender. A primera vista, la renuncia de Lousteau no fue la mejor noticia para el mercado, pero hay que ver el contexto”. Cejuela comenta además: “El mercado de bonos está en sus mínimos desde mediados de febrero no por un factor político, si no por las expectativas económicas para este año. Por eso, la noticia de Lousteau confirma que el mercado estaba en lo correcto”. “El mercado de bonos fue el que más reflejó el grado de aversión al riesgo del inversor argentino, que se desprendió de bonos riesgosos e irse a fideicomisos, cheques, y esta semana al dólar minorista”, añade. Finalmente, Cejuela expresa que “la cercanía del nuevo ministro con el Secretario de Comercio no es buena noticia para los que tienen bonos con CER, porque significa que se seguirá con este modelo de pagar los bonos con una inflación inferior a la real”. Con los bonos, las señales de política económica no son las mejores y, en ese sentido, hasta que no aparezca alguna señal de algo cambia, el precio de los bonos seguirá deprimido, explica a infobaeprofesional.com, Frigerio. En tanto, Rodrigo Alvarez, economista de Ecolatina, opina que "la incertidumbre que genera la situación se refleja en el precio de los bonos y el aumento del riesgo país. El precio de los bonos, que está muy lejos del valor justo, es un problema de expectativas: hasta que no haya algún cambio de señal sobre las expectativas, no se recuperarán los valores". La refinanciación de la deuda Más en el mediano plazo, el punto de atención de los analistas es la refinanciación de los vencimientos de este año, un tema que el ex ministro había planteado en su última visita a Washington. Según Cejuela, “No veo que vaya a haber inconvenientes con la refinanciación de vencimientos porque la política es usar como socios financistas a Chávez (aunque debería verse si la estatización de Sidor no resiente la relación), el Tesoro y la ANSES”. En forma similar se expresó Biachi, ya que para el hombre de Invertir Online, “sería lógico que continúen refinanciando deuda los próximos tres años porque es beneficioso estirar los plazos de vencimiento. El problema no es de solvencia porque el Gobierno tiene un alto potencial de colocación de bonos a Venezuela, AFJP y bancos que triplica la necesidad financiera”. Para Abram, "lo de Lousteau va a dificultar la toma de fondos, sumado a que el Gobierno hizo muy mal en no haberse despejado el horizonte para los próximos 9 meses por esperar que mejorara el panorama mundial. Por no querer pagar dos puntos más de tasas, estamos metiéndonos en un problema mayor y dentro de tres meses deberemos pagar una tasa aún más alta. Incluso, si hay una crisis mundial, los inversores que siempre prestaron (como Chávez y las AFJP) van a dejar de poner tanta plata en nosotros". "Con el frente financiero no pasará gran cosa porque el Gobierno tiene herramientas para honrar sus compromisos sin grandes problemas recurriendo al ahorro de las dependencias públicas, como la AFIP o la ANSES. Sin embargo, en 2009 se complicará esto porque hay mayores vencimientos y será difícil honrar compromisos sin recurrir al mercado", opina Frigerio. En este punto, Alvarez, concluye que "el Gobierno se refinanciará usando organismos oficiales (ANSES, BCRA, Banco Nación) y evitar convalidar las altas tasas del mercado. Sin embargo, esto será algo que podrá hacerse este año, pero ya no en 2009". Bueno, que pasa en cuestión con nuestro mercado interno de bonos: En pocos meses (entre septiembre y octubre), vencen muchos bonos de argentina, que en su momento el pais emitió y los vendio para mercados de bolsa. Estos bonos rinden un determinado porcentaje anual (generalmente entre el 9 y 11%) y la mayoría suman a eso el índice de inflación. Llegado el periodo de validez de los bonos, quienes los compraron los traen de vuelta, y hay que pagarles con el interes fijo mas el indice de inflación. La realidad es que el ex-ministro se dio cuenta de que ni habia plata para pagar el porcentaje fijo, mucho menos si la inflación es mayor, por eso echaron mano al campo a ver si podian sacar la guita de ahi... se les armo el despelote... si revelan la inflación... menos plata aun para pagar la deuda que se les viene... que puede pasar? un dólar dividido (oficial para las importaciones y exportaciones, con un valor 1:1 o 1:1.50 y un dolar interno libre, a 1:4 o más...). No digan que no les avisé... FUENTE1 FUENTE 2