¿Crisis en los países emergentes?

Hola gente, estuve buscando alguna información. Y me tope con este blog, donde se explica en forma breve las crisis en países emergente. También nos puede dar una idea de como sucede la crisis en Argentina. Y los verdaderos factores del por qué. Por: Antonio Argandoña ¡Lo que nos faltaba! Como no tenemos suficientes problemas en España y en Europa, ahora afloran problemas en los mercados emergentes. Ayer recibí un mail preguntándome sobre el tema, a raíz de una noticia sobre la fuga de capitales de algunos de esos países. Me parece que se podría explicar así. Suponga el lector que hace un tiempo decidió invertir en uno de esos países emergentes. La rentabilidad en Estados Unidos y en Europa era muy baja, porque las políticas monetarias habían reducido los tipos de interés a corto plazo hasta límites próximos a cero, y la promesa de mantener bajos los tipos a largo no favorecía tampoco invertir a plazos más largos en Europa, Estados Unidos o Japón. De modo que, buscando rentabilidad, usted colocó su dinero en un país emergente. Claro que corría un riesgo mayor, pero, a pesar de todo, era un riesgo bajo: los emergentes crecían, la demanda de primeras materias era elevada, las políticas económicas en esos países eran sensatas… Pero un día aparecen problemas. China no crece tanto como esperábamos; si practica políticas expansivas, sus rentabilidades serán aún menores. Brasil también pìerde fuerza; además, hay movimientos sociales que asustan a los inversores. Los problemas se transmiten de unos países a otros (el llamado contagio): India, Sudáfrica, Turquía, Indonesia, Brasil, Tailandia, Indonesia, Malasia… y luego países que no son ya emergentes, como Corea del Sur, Taiwan, Singapur y Hong Kong. Si un país “de esos” deprecia su moneda, ¿por qué no otro, en el que yo tengo mi dinero? La consecuencia es una salida de capitales. Usted vende las acciones de empresas de ese país, o la deuda pública de su gobierno, o los bonos privados… y se lleva el dinero. Usted vende activos de ese país y compra dólares o euros: la moneda del país se deprecia. La alarma cunde. Las autoridades, claro, toman medidas: para evitar que su moneda se deprecie, la compran en el mercado, vendiendo los activos que forman sus reservas de divisas (en dólares). O sea, venden deuda pública norteamericana, que habían comprado en los años buenos para guardar sus reservas; baja el precio de la deuda pública norteamericana y sube su rentabilidad, lo que hace más atractivo a otros inversores vender sus activos en monedas emergentes y pasarse al dólar… Menos dinero significa mayores costes de financiación –y menores expectativas de crecimiento y de beneficios. Recesión en los emergentes –y los capitales se mantendrán lejos durante un tiempo, por si acaso… La historia es sobradamente conocida. Mientras los capitales se muevan libremente de unos países a otros, esas huidas de capitales, ora hacia los países emergentes, ora hacia los desarrollados, se repetirán. Cuando el entorno es estable, los emergentes ofrecen rentabilidad con bajo riesgo. Cuando el entorno es volátil, los desarrollados ofrecen seguridad. ¿Dónde acabará todo? La respuesta optimista es: no pasará nada; dentro de poco los inversores se darán cuenta de que el riesgo de los emergentes no es tan grande, la recesión no llegará o se acabará, y volverán a confiar en ellos. La respuesta pesimista es: tendremos otra grave crisis financiera internacional; la salida de capitales y la falta de financiación les introducirán en una recesión más o menos grave. Para nosotros, los menos favorecidos de los desarrollados, significa que nuestro riesgo parecerá menor