Desde hace 70 años, la inflación se constituyó en una enfermedad endémica de nuestra economía.
En los sesenta años en que la hemos padecido, excluyendo los de la convertibilidad, hubo sólo cuatro años en los que no alcanzó el 10%, pero en trece oportunidades fue de tres dígitos o más.
Padecimos dos episodios hiperinflacionarios: el primero a mediados de 1989 y el segundo, muy cercano, a comienzos de 1990.
La Argentina fue un país sin inflación hasta mediados de la década del cuarenta.
Con la llegada al poder de Juan Domingo Perón y aún poco antes de que él asuma la presidencia,
se comenzaron a generar algunos de los causales del proceso inflacionario que tomó cuerpo entre los años 1946 y 1951.
Aquel proceso reconoció dos factores principales: uno de ellos actuó por el lado de los costos; el otro por el lado de la demanda.
Ambos factores fueron endógenos, es decir no provinieron de ningún fenómeno exterior a nuestro
país.
Primero desde la Secretaria de Trabajo y Previsión y luego desde la Presidencia,
Perón desarrolló una política de reformas y beneficios laborales que implicaron aumentos remunerativos que evolucionaron más rápidamente que el crecimiento medio de la productividad del trabajo.
Por lo tanto se encareció sostenidamente el costo laboral.
La política de sustitución de importaciones se tradujo en mayores barreras arancelarias que
encarecieron insumos industriales y maquinarias.
Se afectaron de esa forma no sólo los costos y la competitividad, sino también la competencia como
mecanismo de estabilización de precios.
En esos mismos años se iniciaba un aumento del gasto público.
La planta de empleados públicos crecía y el asistencialismo adquiría gran dimensión de la
mano de la Fundación que llevaba el nombre de la mujer del presidente.
Se estatizaron los ferrocarriles, las empresas eléctricas y otros servicios y se
crearon nuevas empresas estatales.
El aumento de los costos laborales, el proteccionismo frente a mercados internos limitados, la expansión del gasto público y la emisión monetaria, fueron los cuatro factores que pusieron en marcha la inflación en los cuarenta.
A partir de entonces apareció el característico efecto inercial para sostenerla y
hacerla endémica.
Perón reaccionó instrumentando controles de precios y de cambios, congeló alquileres y arrendamientos y sancionó una legislación para perseguir a comerciantes y empresarios a quienes se les adjudicaba la responsabilidad de aumentar los precios y provocar inflación.
Los precios aumentaron un 18% en 1946, con una tendencia creciente hasta alcanzar un 50% anual en 1951.
A fines de ese año el fenómeno inflacionario, que ya generaba descontento social,llegó a preocupar al presidente Perón.
Entendió que la inflación podía poner en riesgo la paz social y deteriorar el apoyo popular del que gozaba.
A mediados de 1952, al iniciar su segundo mandato, se decidió a actuar con la conducción del ministro de Asuntos Económicos Alfredo Gómez Morales,
quien hasta entonces había ocupado la presidencia del Banco Central.
Éste puso en marcha un programa antiinflacionario semi ortodoxo.
Actuó sobre el gasto público y limitó la expansión monetaria, logrando reducir, aunque precariamente, la tasa de inflación al 4% en 1953.
El período que va desde el 25 de mayo de 1973 hasta el 24 de marzo de 1976 fue uno de los más dramáticos de la historia económica argentina.
El presidente Héctor Cámpora designó como ministro de Economía a José BerGelbard, un antiguo dirigente empresario cercano al primer gobierno
peronista, con una concepción económica proteccionista e intervencionista.
Gelbard continuó en su cargo con Perón y luego con su viuda Isabel Perón hasta octubre de 1974.
Alfredo Gómez Morales sucedió a Gelbard y en su gestión tuvo la fortuna de no ver desbocarse las variables económicas, como sí le sucedió a Celestino Rodrigo, su sucesor.
El control de precios con la consigna de la “inflación cero” fue instaurado en mayo de 1973 y se extendió hasta junio de 1975.
Se le dio el carácter de un acuerdo que abarcó a empresarios, sindicatos y gobierno y que en lo efectivo constituyó un sistema duro de control de costos y no solo de precios.
Entre mayo de 1973 y mayo de 1975 la inflación cero solo se dio en las tarifas de servicios públicos y los combustibles, que quedaron congeladas.
En ese mismo período el costo laboral medio creció un 125% y los precios de los bienes de consumo crecieron un 98% a pesar de que en muchos sectores estaban sujetos a control.
Fue así que las tarifas y precios de las empresas públicas se retrasaron notablemente y el déficit fiscal se catapultó.
Fue de un 7,5% del Producto Bruto Interno en 1973, 7,0% en 1974 y 14,3% en 1975.2
Celestino Rodrigo no hizo más que intentar sincerar la estructura de las tarifas públicas para evitar una debacle fiscal.
Su viceministro Ricardo Zinn, un hombre inteligente y valioso, le recomendó hacerlo en el marco de un programa general de ajuste.
Sin embargo la bomba la pusieron los dirigentes gremiales que forzaron el sistema de paritarias para acordar aumentos de hasta “El Gasto Público en la Argentina 1960-1988” FIEL 1989 el 130%
Este porcentaje se asemejaba al de los incrementos en los combustibles y tarifas, pero cuadruplicaba el aumento que hubiera sido necesario sólo para compensar su impacto en el índice general de precios.
La presidente Isabel Perón se resistió a homologar esos aumentos, hasta que un
paro general convocado por 48 horas la venció y no tuvo poder para resistirlo.
La experiencia Gelbard-Rodrigazo mostró no solo la inutilidad y el efecto destructivo de los controles de precios y de cambios, sino también el riesgo explosivo de la acumulación de distorsiones en los precios relativos.
También dejó una lección, aún no aprendida, sobre la capacidad de generar impulsos inflacionarios que tiene el sistema de centralización sindical de las negociaciones salariales.
También aquella experiencia mostró por primera vez en la Argentina el fenómeno de huída del dinero y su efecto multiplicador de la inflación.
Cuando la gente advierte que el dinero pierde valor cada vez más aceleradamente, también se desprende de él más rápidamente.
Una duplicación de la velocidad de circulación del dinero tiene el mismo efecto inflacionario que una duplicación de la masa monetaria.
Quien profundizó en el análisis de este fenómeno fue Philip Cagan, un economista estadounidense que desarrolló una vasta investigación referida a las cuestiones monetarias relacionadas con la inflación.
En 1956 escribió “TheMonetary Dynamics of Hyperinflatión”, un documento ampliamente difundido que estudió la autoalimentación de la inflación por el efecto de la huída del dinero.
Cagan entendió que en la tradicional teoría cuantitativa del dinero que postulaba la Ecuación de Cambio de Fisher: p.q=m.v la variable v (velocidad de circulación del dinero) estaba muy lejos de exponer escasas alteraciones.
En momentos de alta inflación el aumento de la velocidad de circulación es lo que potencia y autoalimenta la inflación.
Hasta llega este post, si les gusta sale parte 2.
En los sesenta años en que la hemos padecido, excluyendo los de la convertibilidad, hubo sólo cuatro años en los que no alcanzó el 10%, pero en trece oportunidades fue de tres dígitos o más.
Padecimos dos episodios hiperinflacionarios: el primero a mediados de 1989 y el segundo, muy cercano, a comienzos de 1990.
La Argentina fue un país sin inflación hasta mediados de la década del cuarenta.
Con la llegada al poder de Juan Domingo Perón y aún poco antes de que él asuma la presidencia,
se comenzaron a generar algunos de los causales del proceso inflacionario que tomó cuerpo entre los años 1946 y 1951.
Aquel proceso reconoció dos factores principales: uno de ellos actuó por el lado de los costos; el otro por el lado de la demanda.
Ambos factores fueron endógenos, es decir no provinieron de ningún fenómeno exterior a nuestro
país.
Primero desde la Secretaria de Trabajo y Previsión y luego desde la Presidencia,
Perón desarrolló una política de reformas y beneficios laborales que implicaron aumentos remunerativos que evolucionaron más rápidamente que el crecimiento medio de la productividad del trabajo.
Por lo tanto se encareció sostenidamente el costo laboral.
La política de sustitución de importaciones se tradujo en mayores barreras arancelarias que
encarecieron insumos industriales y maquinarias.
Se afectaron de esa forma no sólo los costos y la competitividad, sino también la competencia como
mecanismo de estabilización de precios.
En esos mismos años se iniciaba un aumento del gasto público.
La planta de empleados públicos crecía y el asistencialismo adquiría gran dimensión de la
mano de la Fundación que llevaba el nombre de la mujer del presidente.
Se estatizaron los ferrocarriles, las empresas eléctricas y otros servicios y se
crearon nuevas empresas estatales.
El aumento de los costos laborales, el proteccionismo frente a mercados internos limitados, la expansión del gasto público y la emisión monetaria, fueron los cuatro factores que pusieron en marcha la inflación en los cuarenta.
A partir de entonces apareció el característico efecto inercial para sostenerla y
hacerla endémica.
Perón reaccionó instrumentando controles de precios y de cambios, congeló alquileres y arrendamientos y sancionó una legislación para perseguir a comerciantes y empresarios a quienes se les adjudicaba la responsabilidad de aumentar los precios y provocar inflación.
Los precios aumentaron un 18% en 1946, con una tendencia creciente hasta alcanzar un 50% anual en 1951.
A fines de ese año el fenómeno inflacionario, que ya generaba descontento social,llegó a preocupar al presidente Perón.
Entendió que la inflación podía poner en riesgo la paz social y deteriorar el apoyo popular del que gozaba.
A mediados de 1952, al iniciar su segundo mandato, se decidió a actuar con la conducción del ministro de Asuntos Económicos Alfredo Gómez Morales,
quien hasta entonces había ocupado la presidencia del Banco Central.
Éste puso en marcha un programa antiinflacionario semi ortodoxo.
Actuó sobre el gasto público y limitó la expansión monetaria, logrando reducir, aunque precariamente, la tasa de inflación al 4% en 1953.
El período que va desde el 25 de mayo de 1973 hasta el 24 de marzo de 1976 fue uno de los más dramáticos de la historia económica argentina.
El presidente Héctor Cámpora designó como ministro de Economía a José BerGelbard, un antiguo dirigente empresario cercano al primer gobierno
peronista, con una concepción económica proteccionista e intervencionista.
Gelbard continuó en su cargo con Perón y luego con su viuda Isabel Perón hasta octubre de 1974.
Alfredo Gómez Morales sucedió a Gelbard y en su gestión tuvo la fortuna de no ver desbocarse las variables económicas, como sí le sucedió a Celestino Rodrigo, su sucesor.
El control de precios con la consigna de la “inflación cero” fue instaurado en mayo de 1973 y se extendió hasta junio de 1975.
Se le dio el carácter de un acuerdo que abarcó a empresarios, sindicatos y gobierno y que en lo efectivo constituyó un sistema duro de control de costos y no solo de precios.
Entre mayo de 1973 y mayo de 1975 la inflación cero solo se dio en las tarifas de servicios públicos y los combustibles, que quedaron congeladas.
En ese mismo período el costo laboral medio creció un 125% y los precios de los bienes de consumo crecieron un 98% a pesar de que en muchos sectores estaban sujetos a control.
Fue así que las tarifas y precios de las empresas públicas se retrasaron notablemente y el déficit fiscal se catapultó.
Fue de un 7,5% del Producto Bruto Interno en 1973, 7,0% en 1974 y 14,3% en 1975.2
Celestino Rodrigo no hizo más que intentar sincerar la estructura de las tarifas públicas para evitar una debacle fiscal.
Su viceministro Ricardo Zinn, un hombre inteligente y valioso, le recomendó hacerlo en el marco de un programa general de ajuste.
Sin embargo la bomba la pusieron los dirigentes gremiales que forzaron el sistema de paritarias para acordar aumentos de hasta “El Gasto Público en la Argentina 1960-1988” FIEL 1989 el 130%
Este porcentaje se asemejaba al de los incrementos en los combustibles y tarifas, pero cuadruplicaba el aumento que hubiera sido necesario sólo para compensar su impacto en el índice general de precios.
La presidente Isabel Perón se resistió a homologar esos aumentos, hasta que un
paro general convocado por 48 horas la venció y no tuvo poder para resistirlo.
La experiencia Gelbard-Rodrigazo mostró no solo la inutilidad y el efecto destructivo de los controles de precios y de cambios, sino también el riesgo explosivo de la acumulación de distorsiones en los precios relativos.
También dejó una lección, aún no aprendida, sobre la capacidad de generar impulsos inflacionarios que tiene el sistema de centralización sindical de las negociaciones salariales.
También aquella experiencia mostró por primera vez en la Argentina el fenómeno de huída del dinero y su efecto multiplicador de la inflación.
Cuando la gente advierte que el dinero pierde valor cada vez más aceleradamente, también se desprende de él más rápidamente.
Una duplicación de la velocidad de circulación del dinero tiene el mismo efecto inflacionario que una duplicación de la masa monetaria.
Quien profundizó en el análisis de este fenómeno fue Philip Cagan, un economista estadounidense que desarrolló una vasta investigación referida a las cuestiones monetarias relacionadas con la inflación.
En 1956 escribió “TheMonetary Dynamics of Hyperinflatión”, un documento ampliamente difundido que estudió la autoalimentación de la inflación por el efecto de la huída del dinero.
Cagan entendió que en la tradicional teoría cuantitativa del dinero que postulaba la Ecuación de Cambio de Fisher: p.q=m.v la variable v (velocidad de circulación del dinero) estaba muy lejos de exponer escasas alteraciones.
En momentos de alta inflación el aumento de la velocidad de circulación es lo que potencia y autoalimenta la inflación.
Hasta llega este post, si les gusta sale parte 2.